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发稿时间:2019-04-25 08:15 来源:百度娱乐用户登录游戏 阅读量:117
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百度娱乐用户登录游戏百度娱乐用户登录游戏百度娱乐用户登录游戏 基金发行常有“好发不好做,好做不好发”的说法。5月下旬市场调整以来,基金公司不得不面临新产品发行鲜有人捧场的难题。不过,随着市场点位的逐渐下移,部分基金认为,估值已经进入偏低区域,不宜过于悲观。 九泰基金宏观策略组认为,站在当前时点,经过前期的调整,A股估值明显处于偏低位置。尽管较低的估值水平并不意味着眼前马上出现反弹或反转,但相对而言,低估值提供了更大的安全边际和支撑。 在其看来,市场情绪方面,两市交投状态以及市场波动率指数等指标均显示出市场处于极度悲观的状态,一旦基本面、政策面或资金面显现触底改善的迹象,投资者预期层面的反弹带来的市场修复也更容易出现。 上银基金也认为,经过这一轮调整,市场的整体估值水平已处于2015年以来的底部区域。半年报的业绩景气度可能是未来决定资金方向的一大指标。目前,大部分主板和创业板的行业龙头尚未披露业绩预告。在后续的一个月内,可密切跟踪各行业主要上市公司的业绩预告情况。 具体投资方向上,国金基金表示,短期来看,重点关注流动性以及信用风险压力减轻带来的板块性机会,主要在于两个方面:低估值的地产、银行等与流动性相关度较高的行业;受益于流动性改善和信用风险减轻的成长类行业,包括计算机、通信、军工、电子等几大方向。 今年2月以来,伴随港股的反复调整,去年整体表现亮眼的沪港深主题基金持续低迷。数据显示,截至6月28日,沪港深基金年内平均净值增长率仅为-6.39%。受此影响,公募基金发行相关主题基金的热情也大幅下降。不过,在部分基金经理看来,虽然市场行情仍有波折,但是从估值和盈利增长层面来看,港股已经进入战略性底部区域,这为长期投资者提供了充足的安全垫。 今年以来截至6月28日,香港恒生指数下跌4.75%,今年1月9.92%的涨幅已被悉数抹去。港股疲软的背后,则是南向资金的持续流出。据统计,南向资金在实现连续29个月净流入,并于今年1月达到628.88亿元的峰值后,在今年4月至6月,分别净流出64.78、42.11和96.98亿元人民币。 Choice数据显示,截至6月27日,名称中带有“沪港深”字样的基金年内平均净值增长率仅为-6.39%,其中有30只基金的年内跌幅超过10%。 与此同时,公募基金发行沪港深基金的热情也大大降低。数据显示,今年上半年,市场上仅有15只港股相关基金成立,其中大部分成立于今年5月之前;而在去年同期,港股基金的成立数量多达30只。 实际上,基金发行市场往往会陷入“好发不好做,好做不好发”的怪圈,从历史经验来看,市场情绪极度低迷时,往往也孕育着难得的投资机会。恒生指数在2016年2月12日触及18278.8点的低位,至今年1月29日创下33484.08点的历史新高,在此期间的上涨幅度达到83.19%。而据记者统计,成立于2016年3、4月份的8只港股基金,截至今年1月29日的平均净值涨幅达到了47.9%。 在部分基金经理看来,虽然市场行情仍有波折,但是从估值和盈利增长层面来看,港股已经进入战略性底部区域,未来的机会大于风险。 在泰达宏利港股通基金经理师婧看来,投资者应回归企业盈利面,重视企业长期盈利情况,在未来投资中长期持有核心资产,并部分配置成长性较好的反转型股票。展望未来,她认为,虽然短期来看港股受情绪面等因素影响波动较大,但长期仍具备投资机会。 中海基金表示,港股估值目前处于偏低水平,这为长期投资者提供了安全垫。恒指5月30日收盘价对应PE(TTM)12.13倍,低于历史均值。横向对比全球,港股仍是价值洼地。根据彭博一致预期,2018年恒指EPS同比仅增长5.6%,超预期概率较大。 具体来看,中海基金建议,秉承价值投资理念,投资者可从“避弹坑”里面寻找被错杀的优质资产,比如地产、保险、手机产业链、航空、动力煤、化工、造纸等行业的龙头。另外,还有医药、新兴消费、半导体、新能源车、人工智能等新兴行业中最有竞争力的公司。 恒生前海基金则在一份港股策略报告中称,港股市场大概率仍将延续区间震荡走势,在投资中,可关注受宏观因素影响较小,盈利确定性强,契合经济转型方向的板块,如契合扩内需导向的必须消费、纺织服装等,以及受益于政策支持、医保放量且具有研发创新优势的医药板块,持续投入研发有确定竞争优势和技术的科技板块。经过前期市场调整,估值逐步趋于合理的银行、公用事业板块也值得关注。 深圳证券交易所定期发布市场绩效报告,主要目的是为监管机构的制度建设和投资者的投资活动提供持续和量化的数量依据,推动证券交易所朝健康可持续的方向发展。稳定和良好的市场绩效指标既反映了报告期内市场有序运行,也在一定程度上体现了交易所在市场制度建设、交易机制优化和交易系统改进等方面所取得的成效。 在此基础上,本文分析2017年深圳股票市场的流动性、波动性、市场效率、股价同步性、订单执行质量和执行效率等特征,总结市场运行状况及变化趋势,并探讨潜在的市场运行风险。 2017年深证成指上涨8.48%,中小板指上涨16.73%,创业板指下跌10.67%。2017年深市上市公司达2089家,比2016年增加219家,总市值达23.58万亿元,比2016年增加5.69%。深市平均市盈率为36.21倍,比2016年下降了12.13%,其中创业板估值下降最为明显,平均市盈率为38.76倍,降幅达30%,中小板平均市盈率为39.07倍,上涨18%。 一是市场交易量有所下降,成交低迷股票以小盘股居多。2017年深市A股总成交量比2016年下降了11.9%,部分小盘股成交十分低迷。如附图1所示,自2017年9月开始,低成交的个股数量连创年内新高,尤其是到2017年12月,成交低迷的股票数量明显上升。2017年12月12日开始,500多只股票的5日累计成交金额(其中剔除了停牌的股票。)小于1亿元,说明有四分之一的深市个股日均成交金额不超过2000万元。

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